Exclusive-UniCredit travaille avec AMCO pour se décharger du risque sur 11,8 milliards d’euros de prêts MPS -sources

Par Valentina Za et Giuseppe Fonte

MILAN, Reuters à l’affaire dit.

UniCredit a accepté le 29 juillet des négociations exclusives avec le Trésor italien pour acheter des « parties sélectionnées » de Monte dei Paschi (MPS), détenu à 64% par l’État à la suite d’un plan de sauvetage en 2017.

Les discussions devraient entrer dans une phase critique après les élections locales et un vote dans la ville natale du MPS, Sienne, les 3 et 4 octobre, pour attribuer un siège parlementaire vacant.

Les sources ont déclaré que la transaction verrait le gestionnaire de créances douteuses appartenant à l’État, AMCO, souscrire, avec des co-investisseurs, les notes les plus risquées dans le cadre d’un accord de titrisation synthétique, prenant effectivement en charge le risque de pertes sur les prêts en question.

Le programme est l’une des nombreuses options à l’étude et une décision finale n’a pas encore été prise, a déclaré une quatrième source.

UniCredit et AMCO ont refusé de commenter.

Contrairement aux titrisations ordinaires, les opérations synthétiques laissent le portefeuille de prêts sous-jacent à la banque qui l’a créé, mais déplacent les risques associés, libérant ainsi du capital réglementaire.

En acceptant de discuter d’une acquisition ciblant les succursales de MPS en Toscane, en Lombardie, en Émilie-Romagne et en Vénétie, UniCredit a fixé des conditions très strictes pour un accord – qui ne doit pas affecter son propre capital.

UniCredit a déclaré qu’il ne prendrait aucun des 4,2 milliards d’euros de prêts à problèmes bruts de MPS, qui ira à la place à AMCO, ajoutant aux 7,1 milliards d’euros de prêts aigres qu’il a soulagés la banque de l’année dernière en vue d’une vente du prêteur.

UniCredit a également déclaré en juillet qu’il avait la possibilité de supprimer tout prêt MPS qu’il jugeait trop risqué. Les prêts de la classe des banques risquent fort de tourner au vinaigre en tant que « étape 2 ».

Les sources ont déclaré qu’UniCredit serait à l’abri du risque sur 11,8 milliards d’euros de tels prêts grâce au programme.

L’histoire continue

Au 30 juin, MPS détenait 15 milliards d’euros de prêts de phase 2, dont 43 % de prêts sous moratoire et 27 % de prêts garantis par l’État au titre des mesures d’urgence déployées pour contrer la crise du COVID-19.

AMCO, qui est devenu un acteur majeur sur le marché italien des prêts à problèmes en aidant les banques en difficulté, a déclaré qu’il se préparait à investir dans des prêts de «phase 2» via des opérations de titrisation synthétique.

La présence de co-investisseurs dans les tranches junior et mezzanine, dont une source estime qu’elles pourraient totaliser 3 milliards d’euros, garantirait que la transaction MPS soit réalisée aux conditions du marché et conforme aux règles de concurrence de l’Union européenne.

(1 $ = 0,8537 €)

(Reportage de Valentina Za à Milan et Giuseppe Fonte à Rome ; Montage par Kirsten Donovan)