Ça commence : fractionnements d’actions inversés pour les actions SPAC et IPO effondrées. Faillite pour autrui

21 juillet 2022 look-travels Aucun commentaire

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Les regroupements d’actions les empêchent d’être radiés. Mais certains ne sont même pas allés aussi loin et ont déposé le bilan, comme, WOW c’était rapide.

Par Wolf Richter pour WOLF STREET.

Hippo Holdings – l’une des licornes «insurance tech» qui est devenue publique via une fusion avec une SPAC et dont les actions se sont ensuite effondrées – annoncé le 20 juillet dans une déclaration de procuration indiquant qu’elle tiendrait une assemblée extraordinaire des actionnaires le 31 août via une diffusion Web en direct pour obtenir l’approbation des actionnaires pour un fractionnement inversé des actions « de l’ordre de 1 pour 20 à 1 pour 30 ».

Le 19 juillet, Hippo a révélé qu’il avait reçu un avis de radiation de la Bourse de New York parce que le cours de l’action était inférieur à 1 $ pendant plus de 30 jours de bourse consécutifs. Et pour faire monter le cours de l’action au-dessus de la ligne de radiation, la société a déclaré qu’elle procéderait à une inversion des actions.

C’est le stock d’Hippo [HIPO] depuis l’annonce de la fusion avec une SPAC en mars 2021. La fusion à une « valorisation » de 5 milliards de dollars a été approuvée par l’actionnaire le 2 août 2021. Moins d’un an plus tard, il y a le regroupement d’actions. Les actions ont clôturé à 0,80 $ aujourd’hui, en baisse de 93 %, et le tout a été un spectacle d’horreur géant à la fin de la bulle boursière la plus folle de tous les temps, comme le montre ma chronique, Imploded Stocks.

Si Hippo entreprend un regroupement d’actions de 1 pour 20, les actionnaires inscrits au 18 juillet verront leur participation réduite de 20. Si j’ai 1 000 actions d’Hippo avant le regroupement d’actions, j’aurai 50 actions après. Et les actions, au lieu de valoir 0,80 $, vaudront un instant 20 fois plus, 16 $. En termes de dollars, je sors même pour un moment.

Ce qui se passe ensuite sur le marché, comme nous l’avons appris lors de l’effondrement des dotcoms, c’est que les actions continuent souvent de couler parce qu’il y a maintenant beaucoup plus de place en dessous pour couler. Mais au moins, cela évite la radiation pendant un certain temps.

Si l’entreprise n’arrive pas à trouver comment obtenir un cash-flow positif, et si elle continue donc à brûler des liquidités, elle devra obtenir de nouveaux fonds qu’elle pourra incinérer, et c’est très difficile dans le climat actuel. Ou peut-être qu’une autre entreprise l’achètera pour les restes.

Si ces deux options ne se matérialisent pas, alors un jour, après que tout l’argent ait été brûlé, l’entreprise disparaît et tout le monde s’est bien amusé pendant la fête, à l’exception des investisseurs qui ont fini par tenir le sac à vomir.

Cette menace de radiation de 1 $ pèse sur de nombreuses entreprises qui sont devenues publiques récemment via une fusion avec une SPAC ou via une introduction en bourse. Et il y aura beaucoup de divulgations d’avis de radiation et beaucoup d’annonces de fractionnements inversés d’actions – si les entreprises arrivent même jusque-là. Et beaucoup ne le feront pas et déposeront le bilan à la place. Et certains l’ont déjà fait.

Profitez de la technologie [ENJY], une startup de livraison avec un site Web extra-chic, est l’une de celles qui n’ont même pas réussi à faire un regroupement d’actions. Il a été rendu public via un SPAC en octobre 2021, puis est allé au diable presque en ligne droite – violant pratiquement le dicton de WOLF STREET selon lequel «rien ne va mal en ligne droite».

Le 17 juin, elle a révélé avoir reçu un avis de radiation. Le 30 juin, elle a révélé qu’elle avait déposé son bilan. À l’heure actuelle, l’action est fichue, a déjà été radiée et se négocie de gré à gré à 0,12 $. Il finira par tomber à zéro et les utilisateurs finaux devront demander à leurs courtiers de retirer les actions de leur compte s’ils en ont assez de les regarder après quelques années.

Dernier kilomètre électrique (conversions EV) n’ont jamais fait de fractionnement d’actions non plus ; il a déposé son bilan en juin, un an après sa fusion SPAC, et l’action est fichue, maintenant à 0,12 $ de gré à gré, et ira à zéro.

Voyager numérique (plate-forme de cryptographie), qui a été introduite en bourse l’année dernière avec la cotation principale au Canada, n’a jamais non plus fait l’objet d’un regroupement d’actions. Le 6 juillet, elle a déposé son bilan aux États-Unis après avoir gelé les dépôts de ses clients.

Sofi Technologies [SOFI] la semaine dernière a déjà obtenu l’approbation des actionnaires pour un éventuel regroupement d’actions, si la société décide d’emprunter cette voie. La société a commencé comme opérateur de prêt étudiant et plate-forme de négociation d’actions, puis s’est lancée dans le commerce de crypto. Début 2021, il a fusionné avec l’un des SPAC de Chamath Palihapitiya. Les actions avaient culminé à 28,26 dollars en février 2021, ce qui lui donnait une capitalisation boursière d’environ 25 milliards de dollars. Depuis lors, les actions ont plongé de 75 % à 6,97 $. Et 18 milliards de dollars de capitalisation boursière ont disparu. Au premier trimestre, la société a perdu 115 millions de dollars, mais les actions restent bien au-dessus de la ligne de radiation pour le moment.

Métromile [MILE], une autre technologie d’assurance AI licorne SPAC qui a perdu une tonne d’argent, celle-ci spécialisée dans les prêts automobiles, est un bon candidat pour un avis de radiation et un regroupement d’actions. Il se négocie actuellement à 1,05 $ et s’est négocié aussi bas que 0,75 $. S’il se négocie en dessous de 1 $ pendant 30 jours, préparez-vous :

Parmi nos autres actions implosées, les héros SPAC et IPO qui ont chuté au moins temporairement près ou en dessous de 1 $ sont :

Vroom [VRM] (concessionnaire de voitures d’occasion)
Technologies de changement [SFT] (concessionnaire de voitures d’occasion)
Cazoo [CZOO] (concessionnaire de voitures d’occasion au Royaume-Uni). Actuellement à 0,57 $, un nouveau plus bas. Perdre de l’argent, supprimer des emplois, tout ça.
Vélodyne Lidar [VLDR] (Technologie EV)
Centre électrique [CENN] (Marque de lingerie australienne qui s’est tournée vers les véhicules électriques)
Bureau Métal [DM] (impression en 3D)
Flux d’actualités [BZFD] (édition en ligne)
Dave Inc. [DAVE] (Mark Cuban a soutenu les finances personnelles de la fintech), maintenant à 0,68 $.

Un regroupement d’actions ne résout pas le problème de viabilité de l’entreprise. Cela ne résout que la menace de radiation au moins pendant un petit moment. Si l’entreprise ne parvient pas à se ressaisir et à générer des flux de trésorerie positifs, elle disparaîtra quand même et l’action tombera toujours à zéro, même après le fractionnement d’actions inversées de 1 pour un gazillion.

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