Visualisation des taux d’intérêt américains depuis 2020


Comment la hausse des prix des aliments et de l’énergie impacte l’économie

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Depuis l’invasion de l’Ukraine par la Russie, les effets des perturbations de l’approvisionnement énergétique se répercutent sur tout, des prix alimentaires à l’électricité en passant par la confiance des consommateurs.

Face à la flambée des prix, de nombreux pays de l’OCDE puisent dans leurs réserves stratégiques de pétrole. En fait, depuis mars, les États-Unis ont vendu un record d’un million de barils de pétrole par jour à partir de ces réserves. Cela, entre autres facteurs, a conduit les prix de l’essence à baisser plus récemment, mais des déficits pourraient suivre jusqu’en 2023, entraînant une augmentation des prix.

Avec les données du Banque mondialel’infographie ci-dessus présente les chocs énergétiques au cours du dernier demi-siècle et ce que cela signifie pour l’économie mondiale à l’avenir.

Chocs des prix de l’énergie depuis 1979

Comment le choc des prix de l’énergie d’aujourd’hui se compare-t-il aux pics précédents en termes réels ?

Équivalent USD/bbl Huile brute Gaz naturel Charbon
2022* 93 $ 170 $ 61 $
2008 127 $ 100 $ 46 $
1979 119 $ 72 $ 33 $

*Prévisions 2022

Comme le montre le tableau ci-dessus, le prix annuel du pétrole brut devrait se situer en moyenne 93 $ par baril équivalent en 2022⁠. À titre de comparaison, lors des chocs de prix de 2008 et de 1979, le pétrole brut valait en moyenne 127 $ et 119 $ le baril, respectivement.

Ce qui distingue le pic énergétique de 2022, c’est que les prix ont grimpé en flèche pour tous les combustibles. Là où les chocs de prix étaient plus ou moins isolés dans le passé, de nombreux pays comme l’Allemagne et les Pays-Bas se tournent vers le charbon pour compenser les ruptures d’approvisionnement en pétrole. Pendant ce temps, les prix du gaz naturel en Europe ont atteint des niveaux records.

Les prix des denrées alimentaires ont également flambé. En raison de la hausse des coûts des intrants pour le carburant, les produits chimiques et les engrais, les prix des produits agricoles devraient augmenter 18% en 2022. Seuls les prix des engrais pourraient augmenter 70% en partie à cause de la domination de la Russie sur marché mondial des engrais— exportant plus que n’importe quel pays dans le monde.

Quels sont les 3 effets d’entraînement de la hausse des prix de l’énergie ?

Le pétrole alimente presque tout, de la nourriture aux smartphones. En fait, le prix du pétrole influence autant que 64% des mouvements des prix alimentaires.

Comment les chocs énergétiques et alimentaires pourraient-ils affecter l’économie mondiale dans un avenir proche, et pourquoi dépend-il beaucoup du prix du pétrole ?

1. Hausse de l’inflation mondiale

En 2022, l’inflation est devenue un phénomène mondial, touchant 100 % des pays avancés et 87 % des marchés émergents et des économies en développement analysés par la Banque mondiale.

Pays avec une inflation supérieure à la cible 2019 2020 2021 avril 2022
Marchés émergents et économies en développement 20% 20% 55% 87%
Économies avancées 9% 8% 67% 100%

L’échantillon comprend 31 marchés émergents et économies en développement et 12 économies avancées

En revanche, environ les deux tiers des économies avancées et un peu plus de la moitié des marchés émergents ont connu une inflation supérieure à l’objectif en 2021.

Cela a contribué à resserrer les conditions monétaires. Le tableau ci-dessous montre comment la hausse de l’inflation aux États-Unis a correspondu aux hausses des taux d’intérêt depuis les années 1980 :

Date IPC de base au début du cycle Ampleur des hausses de taux
Au cours du cycle de serrage
1979-81 9,3 % 9,0 pp
1983-84 4,6 % 3,0 pp
1986-89 3,6 % 4,0 pp
1994-95 2,8 % 3,0 pp
1999-00 2,0 % 1,75 pp
2004-06 1,9 % 4,25 pp
2015-19 2,1 % 2,25 pages
2022-23 6,4 % 2,75 pp

2023 est une estimation basée sur les attentes du marché quant au niveau du taux des Fed Funds à la mi-2023. US Core CPI pour 2023 basé sur les dernières données disponibles.

Dans de nombreux cas, lorsque les États-Unis ont rapidement resserré leur politique monétaire en réponse aux pressions sur les prix, les marchés émergents et les économies en développement ont connu des crises financières dans un contexte de coûts d’emprunt plus élevés.

2. Ralentissement de la croissance mondiale

Les chocs sur les prix de l’énergie pourraient accroître les vents contraires croissance mondiale perspectives :

Scénarios de croissance mondiale 2021 2022 2023
Ligne de base 5,7 % 2,9 % 3,0 %
Y compris le resserrement de la Fed 2,6 % 2,4 %
Y compris la flambée des prix de l’énergie 2,2 % 1,6 %
Y compris la Chine COVID-19 2,1 % 1,5 %

Ensemble, les flambées des prix, la politique monétaire belliciste et les blocages du COVID-19 en Chine pourraient avoir un impact négatif sur la croissance mondiale.

3. Insécurité alimentaire croissante et troubles sociaux

Même avant le choc des prix de l’énergie de 2022, l’insécurité alimentaire mondiale augmentait en raison du COVID-19 et des pressions inflationnistes croissantes.

Nombre de personnes en insécurité alimentaire aiguë 2020 2021
Afrique sub-saharienne 97M 119M
Moyen-Orient et Afrique du Nord 30M 32M
Asie du sud 16M 29M
Amérique latine et Caraïbes 12M 13M

Des pénuries alimentaires durables et des prix alimentaires élevés pourraient envoyer des millions de personnes dans une insécurité alimentaire aiguë.

En outre, les prix élevés du carburant et des denrées alimentaires sont souvent corrélés aux manifestations de masse, à la violence politique et aux émeutes. Alors que le Sri Lanka et le Pérou ont déjà commencé à connaître une recrudescence des émeutes, la Turquie et l’Égypte risquent également de connaître des troubles sociaux à mesure que le coût de la vie s’accélère et que l’insécurité alimentaire s’aggrave.

Défis mondiaux

Depuis la Seconde Guerre mondiale, les chocs pétroliers ont été un contrainte majeure sur la croissance économique. Alors que la guerre en Ukraine se poursuit, les perspectives du marché de l’énergie d’aujourd’hui sont loin d’être claires car un certain nombre de facteurs géopolitiques pourraient influencer les mouvements des prix du pétrole et leurs effets correspondants.

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