Un aperçu du marché des ferries

En ce qui concerne le développement de la flotte depuis les intermédiaires vers le haut, une croissance nette régulière d’une année sur l’autre (YoY) est évidente depuis 2016, en hausse de +1,47 mil GT (+13,2%) en incluant 2022. Le principal catalyseur de cette croissance a été une demande plus forte pour capacité de fret, ajoutant 116 285 Lane Meters (+16,2%). En revanche, la capacité passagers s’est raffermie à un rythme plus lent de +8,6%, à un peu plus de la moitié du rythme.

Flotte vieillissante sous pression
Près d’un quart de la flotte supérieure à >12 999 GT est âgée de 30 ans ou plus et comprend 109 navires. C’est élevé, et ce seraient des candidats de choix pour la démolition dans la plupart des secteurs en eau profonde. Cependant, ce n’est pas le cas pour les ferries shortsea, en particulier pour les actifs négociés sur le marché principal d’Europe. Les ferries de type croisière, par exemple, sont connus pour opérer jusqu’à la quarantaine et au-delà sur les corridors de la Baltique et de la Méditerranée. Atteindre des prix respectables sur le marché S&P comme en témoigne la vente du Rosella de 42 ans (16 879 GT, 1530 PAX, 720 LM, 422 Cabines, avril 1980, Meyer Turku Shipyard) se négociant à 11,25 millions d’euros le mois dernier, VV a évalué ce navire à 11,29 euros mil la veille de la vente.

Ce groupe mature de ferries a une valeur combinée de 1,26 milliard d’euros au 2 janvier. Cependant, leur valeur est susceptible de subir une pression accrue plus tard cette décennie une fois que les nouvelles réglementations vertes de l’Organisation maritime internationale (OMI) sur le CII (indicateur d’intensité de carbone) seront entièrement contrôlées. En fin de compte, cela obligera les navires à rouler plus lentement et les propriétaires de navires à nommer des unités vintage inefficaces plus tôt aux disjoncteurs.

De plus, si l’UE continue à aller de l’avant avec une approche basée sur les taxes pour les émissions de CO2, cela causera des problèmes aux armateurs européens plus petits et moins capitalisés. VesselsValue estime qu’environ 23 % de la flotte est exposée sur la base d’un âge moyen de démolition de 42 ans. Nous pourrions approcher des valeurs maximales pour le tonnage de 30 à 35 ans, sur la base d’une restriction d’âge de facto de CII.

L’Italie est le premier pays propriétaire en valeur marchande (> 12 999 GT), détenant une flotte stupéfiante de 4,04 milliards USD (16,8 %) comprenant des flottes en direct, en commande et des filiales. La Chine occupe la deuxième place sur la base de 2,64 milliards de dollars (11%), suivie de près par le Japon en troisième position avec 2,56 milliards de dollars (10,6%). Huit des dix premiers pays propriétaires de navires par valeur marchande sont européens.

Top 10 des entreprises par valeur marchande
Le groupe Grimaldi possède la flotte de ferries la plus précieuse en termes de valeur marchande lors du classement des meilleures entreprises (> 12 999 GT), possédant une flotte impressionnante de 1,49 milliard USD (6,2 %) comprenant des flottes en direct, en commande et des filiales. Tallink Group prend la deuxième place sur la base de 1,31 milliard de dollars (5,4%). Suivi par Stena Group en troisième position à 1,27 milliard USD (5,3%). Parmi les entreprises notables en dehors de l’Europe, citons ICBC Financial Leasing en Chine et Bank of Communications Financial Leasing (BoComm), classées sixième et septième au niveau mondial.

Se concentrant sur les compagnies européennes en dehors des dix premiers, Brittany Ferries se démarque avec une flotte de 346,81 millions de dollars (328,67 millions d’euros) hors Condor Voyager (6 581 GT, 843 PAX, 380 LM, novembre 2000, Incat), sur la base de sept ferries d’une moyenne d’EUR 46,95 millions par navire. VV propose des valeurs quotidiennes en devise EUR et GBP, en plus de l’USD pour ce secteur.

Les ferries sont connus pour leur caractère unique, généralement construits pour des itinéraires et des marchés spécifiques. Cependant, la normalisation existe au sein du secteur déterminant un point idéal pour la LOA, le faisceau, le tirant d’eau, les passagers, le fret, les cabines, la vitesse et la configuration du pont, ce qui entraîne un intérêt commercial plus élevé pour le marché S&P.

Les constructions de Visentini restent très recherchées RoPax Ferries, comme en témoigne le prix de vente d’Epsilon de 11,6 ans (26 375 GT, 400 PAX, 2 860 LM, 70 Cabines, avril 2011, Cantieri Navale Visentini), vendu à EuroAfrica pour 50 millions d’euros le 24 mai 2022. VV évalue Epsilon à 54,97 millions d’euros au 2 janvier.

Les E-Flexer de Stena du chantier naval Jinling Weihai, conçus par Stena RoRo et Deltamarin, sont une amélioration notable de la taille des Visentini. Chaque navire a été adapté aux besoins spécifiques de leurs clients, notamment Stena Line, DFDS, Brittany Ferries et Marine Atlantic. Stena Ebba et Stena Estelle sont les plus grands de leur catégorie, offrant un nombre impressionnant de 3 600 compteurs de voies et 1 200 passagers pouvant fonctionner au méthanol ou au GNL, comme alternative au diesel. VV valorise Stena Ebba à 143,64 millions d’euros au 2 janvier.

Enfin, la classe Superfast reste d’excellents Ferries passagers offrant une vitesse accrue sans compromis sur le fret. Des actifs vieux de vingt ans suscitent toujours un vif intérêt des acquéreurs, comme en témoigne le prix de vente de Cap Finistere (32 728 GT, 1 608 PAX, 1 926 LM, 275 Cabines, Avr 2001, HDW) vendu par Brittany Ferries à MSC / GNV pour 49,5 mil EUR en Décembre 2021. VV valorise GNV Spirit, anciennement Cap Finistere, à 50,00 mil EUR au 2 janvier.

Pleine vitesse
Les ferries âgés de 30 ans et plus, qui représentent environ 23 % de la flotte (> 12 999 GT), font face à des vents contraires majeurs plus tard cette décennie. Ceci est basé sur le resserrement des réglementations vertes de l’OMI et la pression croissante de l’UE pour mettre en œuvre une taxe carbone pour le transport maritime. De plus, une récession mondiale majeure se profile, potentiellement plus destructrice que la précédente. Cela pèsera probablement sur les bénéfices et les valeurs à moyen terme, en particulier pour les ferries axés sur les passagers.

Les prix des actifs pour RoPax Ferries et Cruiseferries (>12 999 GT) ont relativement bien résisté jusqu’à présent. À l’avenir, les valeurs seront soumises à une pression accrue et à un examen plus minutieux alors que nous entrons dans une nouvelle ère verte pour le transport maritime, braquant constamment les projecteurs sur l’efficacité énergétique. De nouveaux investisseurs arrivent également sur le marché, familiarisés avec les modèles d’évaluation quotidiens, apportant avec eux de nouvelles idées et attentes.
Données sur la valeur des navires en date de janvier 2023.
Source : VesselsValue