Pourquoi Biden supplie-t-il les autres pays producteurs de pétrole de pomper plus de pétrole ? | de Armchair Banker | mai 2022

Tout récemment, le président Biden a demandé au géant pétrolier brésilien Petrobas d’augmenter la production de pétrole en réponse à la forte inflation énergétique. Bien sûr, probablement parce que le gouvernement brésilien de Bolsonaro n’était pas satisfait de l’administration actuelle de Biden et pour maintenir les prix actuels du pétrole, a donné la main à la Maison Blanche. La Maison Blanche Biden a eu du mal à convaincre les producteurs de pétrole d’augmenter la production pour réduire les prix du pétrole. Les royaumes des nations du Golfe comme les Émirats arabes unis et l’Arabie saoudite refusent même de prendre les appels téléphoniques du président Biden, ce qui est un embarras majeur pour l’administration. La Maison Blanche est tellement désespérée qu’elle s’est adressée à l’Iran et au Venezuela pour leur demander d’augmenter la production de pétrole (comme l’a mentionné Luke Gromen aurait adoré être une mouche sur le mur lors de ces réunions). Inutile de dire qu’ils ont tous dit non à la Maison Blanche (ils ont probablement ri de façon hystérique après la fin de ces réunions). Maintenant, les Brésiliens ont rejeté la demande de l’administration. Mais beaucoup se demandent pourquoi les États-Unis ne pompent-ils pas plus de pétrole ?

La réponse est simple. Les États-Unis n’ont pas assez de pétrole et la capacité de forer plus de pétrole. Beaucoup s’attendaient à ce que le boom du schiste propulse la prochaine renaissance énergétique américaine. Mais de nombreux analystes énergétiques montraient des signes avant-coureurs de ce futur «boom» énergétique. Semblable à la technologie, ce boom énergétique n’était qu’une autre création de la Fed grâce à l’argent bon marché. Environ 2013-2014 de l’huile de schiste a été découverte en Amérique centrale, où la zone d’huile de schiste la plus connue se trouvait dans les champs pétrolifères de Bakken dans le Dakota du Nord. Cela a été considéré comme un boom et une opportunité pour l’Amérique d’être financièrement indépendante. De plus, alors que les taux d’intérêt étaient proches de zéro, de nombreux investisseurs à la recherche de rendement ont afflué pour investir dans la révolution du schiste. Avec autant d’argent, les banques et les fonds de capital-investissement ont commencé à prêter d’énormes sommes d’argent aux producteurs de pétrole de schiste. Les investisseurs à la recherche de rendement ont également versé de l’argent dans les obligations de pacotille énergétique. Ce boom de financement a conduit l’Amérique à devenir le premier producteur d’énergie au monde, remplaçant l’OPEP. Comme le montre ce graphique ci-dessous, au cours des années 2010, la moyenne de 11,5 millions de barils de pétrole par jour a été produite par les États-Unis (avec la permission : le journal Wall Street).

En raison de la crise ukrainienne en 2014 (où tout a commencé) et de la prise de Crimée par la Russie, l’administration Obama était impatiente de punir la Russie et de causer un maximum de dommages à l’énergie russe. Bien sûr, la Russie étant une économie basée sur les matières premières, les États-Unis sont allés de l’avant et ont commencé à pomper beaucoup de pétrole, réduisant ainsi le prix du pétrole. Comme indiqué ci-dessous, le prix du brut WTI a connu une baisse rapide au cours des années 2010.

Mais comme nous le savons tous, toutes les bonnes choses ont une fin. Nul doute que les Russes étudiaient de près ce boom énergétique qui se produisait aux États-Unis. L’OPEP n’était pas non plus satisfaite étant donné que les exportations énergétiques américaines prennent des parts de marché à l’OPEP. Ainsi, en 2020, l’OPEP et la Russie ont pensé qu’il valait mieux porter un coup au secteur américain du pétrole de schiste. La Russie et l’OPEP (principalement dirigée par l’Arabie saoudite) ont lancé la production. Beaucoup l’ont qualifiée de guerre entre l’OPEP et la Russie. Cela pourrait être plus éloigné de la vérité. C’était l’OPEP et la Russie déclarant la guerre contre le schiste américain. Le schiste américain a été construit sur la dette, des taux d’intérêt nuls et l’argent bon marché de la Fed. Les compagnies pétrolières de schiste brûlaient d’énormes morceaux pour encaisser juste pour maintenir leurs opérations (avec la permission : Bloomberg).

Plus important encore, le forage pétrolier en Amérique coûtait très cher. Alors que les prix du pétrole ont chuté de façon spectaculaire à 20 dollars le baril pendant la pandémie de COVID, 230 sociétés pétrolières et gazières endettées d’au moins 152 milliards de dollars ont déclaré faillite. Pour que ces entreprises survivent, les prix du pétrole devaient atteindre 35 $ le baril pour atteindre l’équilibre. Cela a conduit à des faillites massives au sein de l’industrie du pétrole de schiste.

Maintenant, les grandes sociétés pétrolières admettent que plus de forage signifie dépenser plus d’argent. Les compagnies pétrolières ne disposent pas de capitaux excessifs à investir dans de nouveaux projets de forage. Même Baker Hughes admet que le nombre de plates-formes est bien inférieur aux niveaux d’avant la pandémie. De plus, avec un boom du schiste dans ce cas, il faudra encore 6 à 9 mois pour obtenir suffisamment de barils de pétrole pour réduire les prix du pétrole. La quantité de pétrole brut dans la réserve stratégique américaine de pétrole (SPR) est tombée à 538 millions de barils, son plus bas niveau depuis 1987 (selon Reuters). Goldman Sachs Jeff Currie, qui est une légende dans le monde de la prévision des matières premières, prédit des prix du gaz beaucoup plus élevés. Il prédit 125 $ de brut alors que nous nous dirigeons vers l’été (mieux vaut changer vos plans de road trip d’été).

Lors d’une récente interview avec Jeff Currie sur le podcast Hidden Forces de Dmitri Kofinas (l’un de mes podcasts préférés et l’épisode était tellement révélateur que je le recommande vivement), Jeff a également mentionné comment le manque de chauffeurs routiers, les contraintes de la chaîne d’approvisionnement et le déclin de la technologie de forage d’investissement empêchent également les États-Unis de s’approvisionner en énergie. Il est également clair que l’administration Biden, par crainte de l’aile progressiste du Parti démocrate américain et des militants du changement climatique, montre moins d’intérêt pour le forage pétrolier aux États-Unis. Ces efforts ont également conduit les États-Unis à fermer de nombreuses raffineries de diesel, nous sommes donc maintenant confrontés au manque de diesel (merci Doomberg !).

Nous allons vivre un été difficile. Le Nord-Est est à court de diesel. Comme l’une des régions les plus fréquentées et les plus peuplées des États-Unis est à court de diesel, il y aura beaucoup de problèmes d’alimentation du réseau électrique. De plus, vous avez besoin de camions pour transporter toutes vos marchandises et votre nourriture jusqu’à votre épicerie locale. Voyez votre facture d’épicerie grimper encore plus.

La crise économique et géopolitique actuelle montre à quel point la politique mondiale du pétrole peut être très intéressante. L’Iran et le Venezuela sont depuis longtemps dans le collimateur de Washington. Les deux pays ont été lourdement sanctionnés par Washington et leurs régimes ont été jugés hostiles aux intérêts de Washington. Mais quand les choses se sont passées, Washington a dû aller demander à l’Iran et au Venezuela (Maduro et non Guaido) de pomper plus de pétrole. L’administration Biden a été très hostile au prince héritier Bin Salman (MBS) en raison du meurtre brutal de Jamal Khashoggi et d’autres violations des droits de l’homme. L’administration Biden a également appelé à juste titre à mettre fin au soutien de l’assaut brutal de l’Arabie saoudite contre le Yémen. Alors que Washington montre l’épaule froide à Riyad, Riyad et MBS regardent vers l’est. De nombreux alliés de Washington dans le Golfe n’ont pas sanctionné la Russie. Riyad est allé loin pour accepter de fixer le prix de son pétrole en yuan chinois, portant un coup au système américain du pétro-dollar. Maintenant, le président Biden n’a d’autre choix que de visiter Riyath et le prince MBS pour obtenir de l’aide pour forer plus de pétrole. C’est drôle comme tout fonctionne.

Dans l’ensemble, cette crise nous montre que la partie de l’argent bon marché est terminée. Alors que la fête de l’argent bon marché est terminée et que les problèmes de chaîne d’approvisionnement persistent, attendez-vous à ce que nos problèmes s’aggravent. Le pire va arriver pour les pays du Sud global qui ont de mauvais bilans et manquent de fondamentaux économiques (il suffit de regarder ce qui se passe au Sri Lanka). Comme le montre la crise énergétique actuelle, le boom du pétrole de schiste est dû aux politiques de taux d’intérêt bas et d’argent bon marché de la Fed. Alors que la fête touche à sa fin, voici plus de problèmes à venir.

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