L’UE paiera la guerre, mais la facture ne sera pas partagée équitablement – POLITICO

Les retombées économiques de la guerre en Ukraine frapperont durement l’Union européenne.

Mais les questions épineuses de savoir qui exactement souffrira le plus économiquement, et si certains de ces coûts seront partagés, pourraient compromettre la capacité du bloc à rester unifié contre la Russie.

Pour l’instant, les politiciens ont un message : ce ne sera pas bon marché, mais cela en vaudra la peine.

« Nous sommes conscients que cela entraînera des coûts pour l’économie européenne, mais la réponse n’est pas de relâcher la pression sur la Russie », a déclaré jeudi le Premier ministre italien Mario Draghi, alors que les dirigeants se réunissaient pour un sommet informel à Versailles. « La réponse est de travailler ensemble, de soutenir nos économies, de soutenir le pouvoir d’achat des ménages, de soutenir nos entreprises. »

Pour l’Italie et la France, la stratégie préférée consiste à mutualiser certains de ces coûts en émettant une nouvelle dette de l’UE pour renforcer la sécurité énergétique et la défense. C’est un non-partant pour l’Allemagne, la Suède et les Pays-Bas, dont les leaders ont fortement repoussé la semaine dernière.

Ce recul était suffisamment fort pour que le président français Emmanuel Macron choisisse lors du sommet de lancer le débat de l’UE sur l’émission de plus d’euro-obligations. Mais la question plus large des impacts économiques de la guerre et de ce que l’UE peut faire pour tenter de contenir les dommages causés à la reprise naissante du bloc est toujours d’actualité. Lundi et mardi, il retiendra l’attention des ministres des Finances lors de leur réunion à Bruxelles.

« Il y a une prise de conscience croissante qu’il va y avoir une certaine forme de partage des coûts économiques de cette crise », a déclaré Nils Redeker, auteur d’un récent papier par le Centre Jacques Delors de Berlin qui cartographie l’impact économique de la guerre sur l’UE. « Nous devrons garder un front uni envers la Russie, et si c’est beaucoup plus coûteux pour certains Etats membres que pour d’autres, garder ce front va être plus difficile. »

L’autre défi est que l’incertitude sur le cours de la guerre signifie qu’il est difficile de mettre un prix sur les remèdes possibles. Mais il ne fait aucun doute que le conflit et ses retombées feront une brèche considérable dans la production, disent les experts.

Dans l’une des premières estimations majeures du coup de guerre, la Banque centrale européenne a abaissé ses prévisions de croissance pour la zone euro à 3,7%, en baisse de 0,7 point de pourcentage par rapport à décembre, lorsqu’elle a publié ses dernières prévisions jeudi. D’autres sont allés plus loin, dont Goldman Sachs, qui rasé 1,4 point de pourcentage par rapport à son estimation du PIB pour la zone à monnaie unique.

Le géant de l’assurance Allianz, quant à lui, « envisage déjà au moins un demi-point à un point de croissance du PIB en Europe », selon son économiste en chef Ludovic Subran.

La Commission, pour sa part, tente d’éviter l’alarmisme, déclarant que la guerre aura un impact sur la croissance dans l’UE mais ne la fera pas dérailler. Mais les pays prennent la parole et disent qu’ils devront se préparer à la facture que la guerre apportera.

Lors d’une réunion vidéo des ministres des Finances de l’UE la semaine dernière, l’Italie a déclaré qu’elle prévoyait de réduire sa croissance de 0,7 point de pourcentage en raison de perturbations du commerce, de la perte de la Russie en tant que marché d’exportation et de l’inflation, ont déclaré trois diplomates à POLITICO. Chypre, qui dépend du tourisme pour 20% de son PIB, est également susceptible de renoncer à une grande partie de ses revenus, car les Russes représentent un cinquième de ses visiteurs.

La Bulgarie, quant à elle, a demandé à la Commission de mettre en place un « scénario Tchernobyl » dans lequel une catastrophe nucléaire en Ukraine détruirait une grande partie de sa production agricole, ont déclaré des diplomates.

« Ça frappe tout le monde, c’est un choc extérieur, mais c’est asymétrique dans ses conséquences », résume Redeker.

Interdépendance armée

La conséquence la plus évidente concerne la dépendance de l’Europe vis-à-vis du gaz russe. L’UE obtient environ 40 % de ses importations totales de gaz de la Russie, mais pour l’Autriche, la Hongrie, la Pologne, cela peut atteindre 80 % – et 100 % en Bulgarie, en Estonie et en Lettonie. L’Allemagne et l’Italie, les plus grands importateurs de gaz du bloc, dépendent de la Russie pour plus de la moitié et un tiers de leur gaz, respectivement, de sorte que tout choc d’approvisionnement y aurait de graves conséquences.

Même en dehors des perturbations de la guerre, la flambée des prix du gaz a entraîné les prix de l’électricité avec eux en raison du soi-disant système de tarification marginale utilisé dans l’UE. Plus tôt ce mois-ci, ils ont franchi le niveau record de 200 € par mégawattheure. Cela est particulièrement pénalisant pour les pays aux hivers froids et aux taux élevés de « pauvreté énergétique », comme une grande partie de l’Europe centrale et orientale. Mais les économies énergivores, comme la Finlande et les pays du Benelux, sont également durement touchées.

D’autres effets d’entraînement pourraient également se faire sentir par le biais du commerce. Le commerce avec la Russie représente une petite partie du commerce total avec l’UE, mais il fournit un grand nombre de matières premières au bloc, et des dépendances spécifiques pourraient faire des ravages dans les chaînes d’approvisionnement. Le bois russe représente la moitié des importations finlandaises, tandis que le palladium – dont la Russie contrôle 40 % de la production mondiale – est un intrant clé pour le secteur automobile en Allemagne et en Italie.

Un autre produit clé est le blé – étant donné que la Russie et l’Ukraine sont respectivement les premier et cinquième exportateurs mondiaux de céréales – où les prix ont grimpé à un sommet de 14 ans en raison des craintes pour les approvisionnements mondiaux.

Ensuite, il y a l’inflation, qui est également susceptible d’augmenter encore et de rester plus élevée plus longtemps que prévu. Ces pressions ont contraint la BCE jeudi à annoncer une réduction plus rapide de son programme d’achat d’obligations. L’un des principaux moteurs de l’inflation continue d’être l’inflation énergétique, pour laquelle aucun soulagement n’est en vue. Le baril de pétrole Brent s’est échangé mercredi à plus de 120 dollars le baril, des niveaux jamais vus depuis 2008, avant de tomber à 109 dollars lundi.

« Si nous avons 150 $ le baril, ou 200 € pour [megawatt hour] pour le gaz, nous parlons d’une inflation de 6 % pour la zone euro », a déclaré Subran, d’Allianz. « Il n’y a pas de récession à part entière. Mais cela coûte très cher au secteur de la production, et peut-être plus cher à certains pays qu’à d’autres. »