Les stars asiatiques de la bourse ont le vent en poupe alors même que le monde se resserre

Les hausses de la Réserve fédérale américaine, l’inflation élevée depuis des décennies et les blocages du COVID-19 en Chine ne font qu’ajouter aux paris des investisseurs selon lesquels les marchés boursiers d’Asie du Sud-Est pourraient être l’un des meilleurs endroits pour garer leur argent en ce moment.

Les acheteurs vantent une réouverture économique et l’attrait de la région comme une couverture contre la hausse des prix des matières premières, ce qui aide l’indice MSCI ASEAN à sortir d’une tendance baissière relative de trois ans par rapport à son homologue mondial.

Les fonds étrangers ont acheté des actions d’Asie du Sud-Est chaque mois de cette année, avec des entrées totales de 10 milliards de dollars à ce jour, selon les données.

Photo : AFP

« Il y a certainement eu un regain d’intérêt pour l’ASEAN », a déclaré Alexander Treves, responsable des spécialistes de l’investissement pour les actions Asie-Pacifique chez JPMorgan Asset Management.

Libérées des restrictions frontalières en Chine et au Japon, les économies d’Asie du Sud-Est sont soutenues par la relance du tourisme, une industrie qui a contribué à 12% de leur PIB en 2019, a déclaré le Conseil mondial du voyage et du tourisme.

Les réservations de vacances augmentent alors que la Thaïlande, la Malaisie et l’Indonésie offrent une entrée sans quarantaine pour les voyageurs vaccinés, tandis que Singapour est pour la plupart revenue à la vie d’avant la pandémie.

« Les pays d’Asie du Sud-Est ont tous rouvert avec très peu de restrictions de voyage, donc je pense qu’il devrait y avoir une augmentation de l’activité touristique et de consommation, en particulier à l’approche de la saison estivale des voyages », a déclaré David Chao, stratège du marché mondial pour Invesco Ltd à Hong. Kong. « Les actifs à risque d’Asie du Sud-Est semblent plus attrayants que les actions d’Asie du Nord. »

La région est une couverture contre l’inflation car la guerre en Ukraine pousse les prix mondiaux des matières premières à la hausse. La Malaisie est un exportateur net de pétrole tandis que l’Indonésie expédie du charbon, de l’huile de palme et du gaz naturel, entre autres marchandises, ce qui contribue à générer des gains dans les actions connexes.

L’indice composite de Jakarta est l’indice de référence majeur le plus performant d’Asie cette année, en hausse de près de 10 % et proche d’un niveau record. La jauge élargie de l’Asie du Sud-Est est en passe de surperformer l’indice MSCI All Country World pour un deuxième trimestre consécutif.

La surperformance est survenue malgré le lancement par la Fed d’une campagne agressive de hausses des taux d’intérêt, ce qui a pesé sur les actifs de la région dans le passé.

L’effet de tout resserrement des politiques devrait au moins se répercuter sur les bénéfices des sociétés financières, qui représentent près de 40 % de l’indice de référence de l’Asie du Sud-Est.

Singapour et l’Indonésie ont la plus grande exposition de la région aux financières et « notre vision est particulièrement constructive sur ces deux marchés pour les mois à venir », ont écrit les stratèges de Deutsche Bank International Private Bank dans une note le mois dernier.

Les actions d’Asie du Sud-Est se distinguent également comme un refuge avec des actions américaines chères touchées par la hausse des taux et des actions européennes sous la pression de l’impact de la guerre en Ukraine.

Les investisseurs internationaux se détournant des allocations chinoises « ont indirectement profité à certains marchés d’Asie du Sud-Est », a déclaré Sid Choraria, gestionnaire de portefeuille d’actions mondiales de SC Asia. « Je m’attends à ce que cela continue tant que les inquiétudes de la Chine persistent. »