Les exportations de pétrole russe sont obligées de voyager plus longtemps pour trouver des acheteurs

Par Julian Lee (Bloomberg) Les exportations russes de pétrole brut, une source clé de revenus pour le régime de Vladimir Poutine, ne montrent aucun signe indiquant qu’elles commencent à s’effondrer avec la disparition des acheteurs européens.
Les expéditions au cours des sept jours précédant le 8 avril ont poursuivi un rebond qui a commencé la semaine précédente, après avoir constamment chuté depuis l’invasion de l’Ukraine par la Russie le 24 février. C’est selon le premier tracker de Bloomberg News de tout le brut quittant les terminaux d’exportation du pays sur des pétroliers océaniques.

Les expéditions hebdomadaires ont atteint près de 4 millions de barils par jour au cours de la première semaine complète d’avril, le niveau le plus élevé observé jusqu’à présent cette année. C’était près d’un quart par rapport à la semaine précédente.

Et le même schéma s’applique aux recettes des droits d’exportation que l’État russe perçoit sur les expéditions à l’étranger. Au cours de la semaine précédant le 8 avril, ils ont rebondi pour égaler leur niveau le plus élevé cette année, après avoir chuté au cours de chacune des deux semaines précédentes.

Stimulé par une combinaison de volumes d’exportation plus élevés et d’une augmentation du droit à payer par baril en avril, le Kremlin a gagné environ 230 millions de dollars grâce aux exportations de brut maritime au cours de la semaine précédant le 8 avril, sur la base des calculs du montant à payer sur chaque cargaison qui a quitté ports russes cette semaine-là.

Mais alors que les volumes globaux d’exportation ignorent les interdictions d’importation et l’auto-sanction, il y a un domaine où un impact clair est déjà visible – les distances sur lesquelles les cargaisons sont expédiées pour trouver des acheteurs volontaires.

Les majors pétrolières européennes, dont Shell Plc et TotalEnergies SE, qui transportent normalement chaque semaine des camions-citernes de brut russe dans leurs raffineries, ont déclaré qu’elles cesseraient d’acheter par répulsion face à la guerre en Ukraine. Les États-Unis ont cessé d’acheter tout le pétrole russe et le Royaume-Uni suivra d’ici la fin de l’année. Les premières données suggèrent que cela a un impact.

Dans le même temps, il y a des signes que les négociants commencent à travailler sur les moyens d’acheminer plus de brut vers l’Asie, où les acheteurs sont prêts à profiter d’importantes remises sur le pétrole russe. Un nombre croissant de transporteurs de très gros brut, des superpétroliers capables de transporter deux millions de barils, chargent du brut russe à partir de navires plus petits en mer Méditerranée et ailleurs.

Avant la guerre, la Russie était le deuxième exportateur mondial de pétrole, derrière l’Arabie saoudite, expédiant chaque jour près de 5 millions de barils de pétrole brut d’une valeur marchande de plus de 500 millions de dollars. Une partie de ce brut est livrée par pipeline directement aux raffineries en Europe et en Chine, mais environ 60 % est acheminée par voie maritime. Dans les mois à venir, nous prévoyons de suivre systématiquement le flux de brut maritime en provenance de Russie, en fournissant un aperçu semaine par semaine de la façon dont la guerre affecte ces flux et en montrant l’impact sur l’économie russe dépendante du pétrole.

Marchés en voie de disparition

Les marchés traditionnels du nord-ouest de l’Europe pour les exportations russes de la mer Baltique disparaissent rapidement, les acheteurs auto-sanctionnant le brut de Moscou. La moitié des navires chargés la semaine dernière dans les ports russes du nord-ouest de Primorsk et Ust-Luga se dirigent soit vers l’Asie, soit n’affichent pas leurs destinations finales. La plupart de ce deuxième groupe signale des destinations telles que Gibraltar ou Malte, ce qui suggère qu’ils peuvent soit se diriger vers l’Asie via le canal de Suez, soit effectuer des transferts de navire à navire en Méditerranée (voir ci-dessous).

La Méditerranée commence à devenir un lieu de prédilection pour les transferts de cargaisons de brut russe à partir de navires plus petits vers des superpétroliers géants intercontinentaux pour expédition vers l’Asie.

Les exportations du terminal de la mer Noire à Novorossiysk ont ​​​​monté en flèche la semaine dernière, atteignant un peu moins de 800 000 barils par jour, soit plus de trois fois le volume expédié la semaine précédente, lorsqu’un arriéré de navires en attente de chargement s’est accumulé au large du port.

La plupart des expéditions de Novorossiysk restent dans la région méditerranéenne, qui comprend les ports de la mer Noire de Bulgarie et de Roumanie, où trois des sept cargaisons ont été déchargées.

Sur 21 cargaisons de l’Oural chargées de Primorsk, Ust-Luga et Novorossiysk dans la semaine précédant le 8 avril, six se dirigent vers l’Inde, quatre ont des destinations inconnues et les autres semblent prêtes à livrer leurs cargaisons en Europe, selon leurs signaux de destination.

Les expéditions du port arctique de Mourmansk trouvent toujours des débouchés dans le nord-ouest de l’Europe, les trois cargaisons chargées dans la semaine du 8 avril se dirigeant soit vers Rotterdam aux Pays-Bas, soit vers Wilhelmshaven en Allemagne, selon leurs signaux de destination.

Les expéditions des trois terminaux russes de l’océan Pacifique, dominées par les exportations de brut ESPO de Kzmino, se dirigent presque toutes vers la Chine, avec seulement des cargaisons occasionnelles allant ailleurs.

L’impact initial le plus important des interdictions d’importation et de l’auto-sanction du brut russe est peut-être à voir dans les voyages très longs et inhabituels que certaines cargaisons commencent à effectuer.

Les cargaisons sont transférées des navires qui font escale aux terminaux russes sur des navires beaucoup plus gros afin de bénéficier d’économies d’échelle sur les longs voyages vers la Chine et l’Inde. Un superpétrolier, connu dans l’industrie sous le nom de Very Large Crude Carrier, ou VLCC, peut être utilisé pour accumuler les cargaisons de trois navires plus petits, appelés Aframax, qui chargent souvent des barils de l’ouest de la Russie.

Le groupe Vitol, le plus grand négociant indépendant en pétrole au monde, a réservé un superpétrolier, Searacer, pour charger depuis Skaw au Danemark, un lieu populaire pour les transferts de navire à navire de cargaisons russes.

Au lieu de cela, le navire est au large du Maroc depuis la mi-mars, où il a pris trois envois de brut de l’Oural, l’un chargé en mer Noire et les deux autres dans la Baltique, à partir de navires plus petits. Il retourne maintenant dans l’Atlantique, signalant sa prochaine escale à Saldanha Bay en Afrique du Sud, bien que son historique de rencontres suggère une éventuelle destination en Chine.

Le prochain VLCC à embarquer du brut russe au large de Ceuta est l’Elandra Denali, qui y est arrivé le 4 avril. Il a commencé son premier transfert de fret le 9 avril depuis l’Aframax Tigani, qui a chargé sa cargaison à Primorsk dans la Baltique à la fin de Mrch.

De même Unipec, la branche commerciale du géant pétrolier chinois Sinopec, a rempli en partie le VLCC Nissos Rhenia avec des cargaisons de deux pétroliers Aframax au large de Rotterdam. Le navire fait maintenant route vers Ningbo en Chine, où il devrait arriver mi-mai.

Vers l’Inde

Le brut russe bon marché, qui se vend à des prix record par rapport aux références internationales, trouve des acheteurs volontaires en Inde.

Pour la première fois en deux ans, un pétrolier Aframax effectue le voyage de la Baltique vers le pays asiatique. La perspective Moskovsky se dirige vers Vadinar avec une cargaison de brut de l’Oural chargée de Primorsk. Un voyage encore plus long est entrepris par le pétrolier Suezmax Matala, à la vapeur de Mourmansk sur la côte arctique de la Russie à Paradip sur la côte est de l’Inde. C’est un voyage qui devrait durer plus d’un mois.

Tout n’est pas simple pour les pétroliers transportant du brut russe. Le Beijing Spirit a sillonné l’océan Atlantique avec une cargaison de brut Varandey de Lukoil chargée à Mourmansk et se dirigeant initialement vers Philadelphie. À mi-chemin de l’autre côté de l’océan, il a fait demi-tour, se dirigeant vers la Méditerranée pour finalement se décharger dans la raffinerie ISAB de Lukoil sur l’île italienne de Sicile.

Remarque : Il y aura toujours un degré élevé de variation des chiffres d’exportation hebdomadaires, en raison du mauvais temps et de la nature grumeleuse des expéditions, qui augmentent par sauts d’au moins 600 000 barils – une taille de cargaison minimale standard.

Par Julian Lee, avec l’aide de John Deane, Sherry Su et Hayley Warren.© 2022 Bloomberg LP