Les analystes améliorent MAHB, voient Omicron comme une opportunité d’accumuler des actions après la récente vente

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KUALA LUMPUR (30 novembre) : mardi 30 novembre, les analystes ont amélioré Malaysia Airports Holdings Bhd (MAHB) pour « ajouter » et « surperformer » car ils voient la forte baisse des nouvelles de la variante Omicron Covid-19 comme un bon possibilité d’accumuler le stock.

L’analyste de CGS-CIMB Research Raymond Yap a déclaré dans une note qu’après la vente liée à Omicron, le cours de l’action de MAHB est maintenant proche de ses plus bas en juillet et août lorsque les nouveaux cas de Covid-19 en Malaisie ont atteint leur pic et lorsque les restrictions de mouvement ont été à leur plus sévère.

« Cela peut être une opportunité d’accumulation et un catalyseur potentiel de revalorisation si Omicron s’avère moins meurtrier que prévu », a déclaré Yap, qui a amélioré MAHB pour « ajouter » à partir de « tenir ».

Après avoir relevé ses prévisions de bénéfices de base et avancé jusqu’à la fin de 2022, il a relevé son prix cible actualisé basé sur les flux de trésorerie (TP) pour MAHB à 7,45 RM contre 7,40 RM.

Yap a également souligné qu’au cours des derniers trimestres, il a surestimé la base de coûts de la Malaisie et que le contrôle robuste des coûts de MAHB lui sera très utile lors de la reprise à venir.

La perte nette de base de MAHB pour les neuf mois cumulés clos le 30 septembre 2021 (9MFY21) ne représentait que 60% des prévisions de pertes précédentes de Yap pour FY21, supérieures aux attentes en raison des faibles dépenses d’exploitation en Malaisie.

L’analyste a également déclaré que les perspectives de MAHB pour le quatrième trimestre se terminant le 31 décembre 2021 (4QFY21) continuaient de s’améliorer.

Selon lui, le trafic de passagers de la Malaisie en octobre de 1,3 million était supérieur au million pour l’ensemble du 3QFY21, car les voyages aériens intérieurs ont repris à partir du 11 octobre, les Malaisiens étant autorisés à voyager à l’étranger.

Il a également noté que la Thaïlande a ouvert ses frontières aux voyages entrants sans quarantaine des Malaisiens à partir de novembre, tandis que Singapour a établi une voie de voyage vaccinée (VTL) avec Kuala Lumpur lundi 29 novembre.

« La Malaisie s’efforce de mettre en œuvre quelque chose de similaire avec Jakarta et Bali en Indonésie au début de 2022, tandis que le Vietnam pourrait rouvrir ses frontières aux Malaisiens – également au début de l’année prochaine. Des pourparlers ont commencé avec l’Australie et le Royaume-Uni pour les préparatifs de voyage », a ajouté l’analyste.

Pendant ce temps, l’analyste de Kenanga Research, Raymond Choo, a déclaré que la perte nette du noyau 9MFY21 de MAHB, qui s’élevait à 630 millions de RM, était conforme aux attentes.

Selon lui, les performances du trafic intérieur du MAHB ont enregistré une amélioration encourageante après le lancement du programme de bulle de voyage de Langkawi le 16 septembre.

« Les annonces du gouvernement de la réouverture des frontières interétatiques et des règles assouplies pour que les résidents malaisiens entièrement vaccinés puissent voyager à l’étranger à partir du 11 octobre étaient une nouvelle positive pour le redémarrage du secteur de l’aviation avec des perspectives de reprise progressive », a-t-il déclaré.

Il s’attend également à ce que l’aéroport international Sabiha Gokcen d’Istanbul en Turquie continue de bénéficier de restrictions de voyage moins rigoureuses, tandis que le marché intérieur robuste continuera de connaître une reprise du trafic à l’avenir.

« Séparément, le VTL Malaisie et Singapour récemment annoncé entre l’aéroport de Changi et KLIA (l’aéroport international de Kuala Lumpur) a reçu des réponses positives, recevant six vols VTL transportant plus de 1 300 passagers en provenance de Singapour [on Monday], » il ajouta.

Il a également déclaré que la disponibilité croissante des vaccins Covid-19 avait ravivé l’optimisme quant au retour à la normale des voyages en avion plus tôt que prévu, et il s’attend à ce que les voyages en avion s’améliorent progressivement à partir de fin 2021.

Choo a maintenu ses prévisions de bénéfices inchangées pour MAHB pour les exercices 21 et 22.

Il a noté que le cours de son action s’était replié après sa dégradation, présentant une opportunité d’achat. Par conséquent, il a amélioré son appel à « surperformer » par rapport à « les performances du marché » et a maintenu son TP pour l’action à RM7.

Pour 3QFY21, MAHB a vu sa perte nette se réduire de 43% en glissement annuel à 182,32 millions de RM contre 319,72 millions de RM grâce à des revenus plus élevés, couplés à des dépenses opérationnelles plus faibles.

Mardi à 10h01, MAHB avait augmenté de 14 sen ou 2,41% à 5,94 RM, valorisant le groupe à 10,09 milliards de RM. Depuis le début de l’année, le compteur a augmenté de 3 %.



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