La Turquie présente sa politique peu orthodoxe aux investisseurs londoniens

Le ministre turc des Finances Nureddin Nebati prend la parole lors d’une réunion au Parlement à Ankara, Turquie, le 16 décembre 2021. Photo prise le 16 décembre 2021. REUTERS

ANKARA/LONDRES, 9 février (Reuters) – Le ministre des Finances, Nureddin Nebati, a présenté mardi la politique économique peu orthodoxe de la Turquie aux investisseurs à Londres, s’engageant à maintenir le taux de change stable, à ramener l’inflation à un chiffre et à tenir la dollarisation à distance.

S’adressant à des investisseurs et à des banquiers lors d’une série de réunions lors de son premier voyage à l’étranger, Nebati a également déclaré qu’Ankara annoncerait un nouveau programme ce week-end pour amener les ménages à convertir leurs avoirs en or en lires et prévoir que les revenus du secteur clé du tourisme remonteraient à 34,5 dollars. milliards cette année. Lire la suite

La lire est globalement stable depuis le début de l’année après une chute brutale de 44 % en 2021 lorsque la banque centrale a réduit son taux directeur conformément à une politique peu orthodoxe menée par le président Tayyip Erdogan malgré la flambée de l’inflation. Mardi, la lire s’est renforcée de 0,4% à 13,558 contre le dollar à 21h00 GMT.

« La clé est l’ancrage du taux de change – leur ligne est que la vente de décembre était anormale et extrême, et là où nous en sommes maintenant, la monnaie est plus défendable », a déclaré Tim Ash de BlueBay Asset Management qui a rencontré le ministre à Londres.

La banque centrale a brûlé près de 20 milliards de dollars de réserves de change en décembre pour soutenir la monnaie, qui est passée de 18,4 à 10,25 contre le dollar. Lire la suite

Ash a déclaré que Nebati a décrit l’inflation comme un défi majeur et a convenu que c’était « le plus gros problème qu’ils aient ».

Cependant, d’autres investisseurs ont déclaré que Nebati avait évité les questions sur la quantité de réserves de change du pays qui pourrait être nécessaire pour maintenir la livre ancrée cette année alors que les autorités tentent de lutter contre des taux d’inflation annuels proches de 50 %. Lire la suite

Dans le cadre de la nouvelle politique économique d’Erdogan, le gouvernement vise à atténuer l’inflation en créant un excédent du compte courant – plutôt qu’en augmentant le taux d’intérêt directeur, qui a été ramené à 14 %.

« Le message était très clair : nous allons maintenir le taux de change stable (…) et cela aidera toute la trajectoire de l’inflation à chuter précipitamment et nous permettra d’atteindre une inflation à un chiffre au début de l’année prochaine », a déclaré un autre investisseur sur condition d’anonymat.

Le gouvernement annoncera également un nouveau programme ce week-end pour encourager les ménages à convertir leurs avoirs en or, qu’il estime entre 250 et 350 milliards de dollars, en lires, a déclaré le ministre.

EMPRUNT

Les investisseurs lorgnent également sur les projets d’emprunt à l’étranger d’Ankara.

Deux sources proches du plan ont déclaré que la Turquie se préparait à vendre un sukuk libellé en dollars, sa première vente d’obligations en dollars depuis septembre. Une source a déclaré que HSBC faisait partie des banques embauchées pour l’accord.

Le Trésor n’a pas immédiatement commenté l’éventuelle vente. Selon les données de Refinitiv, la Turquie doit rembourser une euro-obligation de 2 milliards de dollars le 21 février et une obligation nationale de 1,1 milliard de dollars le 25 février.

Nebati a également déclaré lors de réunions d’investisseurs que le gouvernement avait eu des pourparlers très productifs avec Abu Dhabi, l’Arabie saoudite et Israël ces derniers jours, et que des accords de swap étaient en cours d’accord. Il a refusé de donner plus de détails.

Selon les calculs des analystes, basés sur les données analytiques du bilan de la banque centrale, les réserves nettes et brutes ont augmenté de 5 à 6 milliards de dollars la semaine dernière.

Les banquiers ont déclaré que la hausse pourrait être due à l’accord de swap de 4,7 milliards de dollars de la banque avec les Émirats arabes unis et à une nouvelle exigence selon laquelle 25% des revenus de change des exportateurs doivent être vendus à la banque. Lire la suite

Les accords de swap avec les banques centrales étrangères contribuent à renforcer les réserves qui ont été érodées par les interventions sur le marché des changes. A partir de janvier, la banque centrale a mené une politique de réserves de change plus active. Plusieurs banquiers ont décrit la situation comme un taux de change dirigé ou un « flottement sale ».

La lire a atteint un creux record de 18,4 fin décembre, mais a rebondi après l’intervention de l’État pour la soutenir et l’annonce par Erdogan d’un programme visant à augmenter les dépôts en lires en les protégeant contre la dépréciation.

Le volume des dépôts dans le cadre du programme de protection de la lire dépasse désormais 290 milliards de lires (21,4 milliards de dollars), selon le gouvernement. Lire la suite

Reportage supplémentaire de Jonathan Spicer à Istanbul et Tuvan Gumrukcu à Ankara, Yousef Saba à Dubaï, Sujata Rao à Londres ; Écrit par Daren Butler et Karin Strohecker; Montage par Jonathan Spicer, Gareth Jones et Richard Pullin

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