InterContinental Hotels Group PLC doublement surclassé alors que Jefferies dit qu’il est temps de revenir dans le secteur hôtelier


Les présages sont bons pour l’industrie hôtelière. À l’international, Jefferies aime IHG tandis qu’au niveau national, Whitbread semble bien placé pour profiter de la consolidation du secteur

Bienvenue à l’Hotel Recovery, chante Jefferies, qui a ajouté des hôtels à sa liste de meilleurs choix dans les sous-secteurs des loisirs.

Alors que le monde passe des blocages à la demande refoulée et à la normalisation induite par les vaccins, le courtier s’attend à ce que les investisseurs commencent à changer leurs paris dans le secteur des loisirs.

« Des données encourageantes mettent l’accent sur les hôtels pour 2022, à notre avis », a déclaré Jefferies, tout en ajoutant qu’elles restent également positives pour le secteur des jeux.

Selon les recherches du courtier, en exploitant les données disponibles sur les requêtes des moteurs de recherche, la dynamique positive se poursuit pour les recherches d’hôtels au Royaume-Uni et aux États-Unis, tandis que les données de géolocalisation – c’est-à-dire nos appareils mobiles qui nous suivent et renvoient les données à Google, Apple et Microsoft – montre que la reprise de la fréquentation hôtelière américaine se poursuit. Cela, affirme Jefferies, est lié aux données de l’industrie aérienne américaine, où le nombre de passagers est sur le point de revenir aux niveaux de 2019.

Parmi les stocks d’hôtels couverts par Jefferies, les recherches et le trafic Web sont tous deux en augmentation, le trafic Web approchant ou dépassant maintenant le niveau de référence d’avant la pandémie.

«Nous nous attendons à ce que les opérateurs avec une exposition aux États-Unis, domestique et/ou aux loisirs continuent de surperformer en 2022. Nous repoussons également les attentes de consolidation du marché en 2022. Les propriétaires d’actifs peuvent attirer davantage l’intérêt des investisseurs dans un contexte inflationniste. Pour les opérateurs mieux positionnés, nous nous attendons à ce que le débat sur les retours aux actionnaires reprenne. Après une fourchette de 2021, nous voyons une gamme d’opportunités dans les hôtels pour 2022, et cela devient un sous-secteur de premier choix », a déclaré le courtier.

InterContinental Hotels Group PLC a été surclassé deux fois pour « acheter » avec un objectif de prix augmenté de 3 750p à 5 750 p; Les actions IHG se négocient actuellement à environ 5 050 pence.

Le courtier aime le portefeuille hôtelier de l’hôtelier, axé sur les États-Unis, et l’a prédit pour une croissance nette accélérée du système de 4,8% en 2022 et de 5,8% en 2023, ce qui est similaire aux taux de croissance annuels observés en 2018 et 2019. Jefferies’ les analystes évaluent désormais la société sur la base des multiples de bénéfices avant COVID, en ligne avec ses pairs américains.

« Avec 95 % des bénéfices des activités de redevances et 80 % des revenus de redevances liés aux revenus des hôtels, IHG a le levier d’exploitation le plus faible », a-t-il affirmé.

Il prévoit également que le groupe recommencera à verser des dividendes en 2022, le courtier s’attendant à ce qu’IHG verse un tiers de ses bénéfices, ce qui, sur la base des prévisions actuelles et du cours actuel de l’action, suggère un rendement du dividende d’environ 2,5%.

Au niveau national, le courtier aime le propriétaire de Premier Inn Whitbread PLC (LSE:WTB) au Royaume-Uni. Il évalue les actions comme un « achat » et a un prix cible de 3 600 pence, contre un cours actuel de 3 086 pence.

L’émission de droits de 1 milliard de livres sterling de la société a ramené le bilan à une position de force et, avec une « endurance de liquidité » estimée à environ 24 mois, Whitbread est bien placée pour profiter des opportunités de parts de marché en Allemagne et au Royaume-Uni, dans le l’avis du courtier.

«Avec des programmes de soutien gouvernementaux complets et un soutien en liquidités, nous pensons que les opportunités de consolidation du marché jusqu’à présent cette année ont été limitées et peuvent avoir déçu les investisseurs. Nous pensons WTB [Whitbread] devra se développer via de nouvelles acquisitions en Allemagne pour gagner en envergure. Avec le soutien du gouvernement au Royaume-Uni et en Allemagne, nous pensons que 2022 apportera des opportunités de consolidation pour des actifs de meilleure qualité », a déclaré Jefferies.

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