Il faudra encore un an à l’Afrique du Sud pour retrouver ses niveaux d’avant Covid: analyste


Les consommateurs sud-africains sont confrontés à une myriade de défis au début de 2022, notamment la hausse de l’inflation et un prix de l’essence qui a récemment dépassé le niveau de R20/litre.

L’économie ne s’est pas non plus complètement remise de la pandémie de Covid-19 comme de nombreux autres pays ont pu le faire et ne devrait revenir aux niveaux de 2019 que d’ici 2023/24, déclare Bernard Drotschie, directeur des investissements de la société d’investissement Melville Douglas.

« Cela peut s’expliquer par la faiblesse de l’économie au début de la crise et par le manque de soutien budgétaire suffisant – compte tenu de l’endettement du pays », a-t-il déclaré.

« Les délestages, les troubles sociaux au troisième trimestre de l’année dernière, la faiblesse de la confiance et l’incapacité du gouvernement à mettre en œuvre des réformes à grande échelle ont également freiné la croissance au cours de l’année écoulée, tandis que les taux d’intérêt bas ont apporté un certain soutien aux ménages et aux dépenses de consommation. .”

La variante Omicron a également clairement eu un impact sur les niveaux de confiance des consommateurs à travers le monde et le secteur des services non échangeables, y compris le tourisme et les loisirs, a de nouveau été durement touché car de nombreux touristes étrangers ont dû annuler leurs projets de voyage en Afrique du Sud pendant les périodes les plus chargées. période de l’année pour l’industrie, a-t-il dit.

En outre, le ralentissement en Chine influence les volumes d’exportation alors que les chaînes d’approvisionnement mondiales ne fonctionnent toujours pas à des niveaux proches des tendances historiques, affectant la production industrielle et la capacité des entreprises sud-africaines à se procurer suffisamment de produits pour répondre à la demande.

« Mais le plus préoccupant est l’état désastreux de notre marché de l’emploi, avec un chômage atteignant des niveaux désagréables », a déclaré Drotschie.

« La croissance du PIB de l’Afrique du Sud devrait revenir à la tendance, qui est actuellement d’environ 2 % – sans réformes structurelles de croissance. C’est loin d’être le niveau nécessaire pour faire reculer l’aggravation de la situation du chômage.

Bien que ces tendances constituent une menace réelle pour la stabilité socio-économique à long terme du pays, le revenu total des ménages (en termes nominaux) brosse un tableau légèrement plus rose car il s’est complètement rétabli depuis le début de la pandémie, a déclaré Drotschie.

« L’amélioration de la rémunération totale est confirmée par les données du fisc sud-africain, qui indiquent que les recettes fiscales des employés pour les 11 premiers mois de 2021 étaient supérieures de 5 % au taux d’exécution atteint en 2019.

« En termes réels, compte tenu de l’inflation, les niveaux de revenu sont cependant toujours à la traîne et constitueront un vent contraire à la dynamique actuelle des dépenses de consommation si le secteur des services ne rebondit pas comme largement prévu. »

Réformes

En plus du ralentissement de la croissance, la politique monétaire devrait progressivement se resserrer et le soutien budgétaire s’estompera à mesure que le bilan et les ratios d’endettement du pays resteront tendus, l’augmentation constante des coûts du service de la dette empêchant le gouvernement de fournir beaucoup de soutien supplémentaire à l’économie, dit Drotschie.

« Le gouvernement est cependant déterminé à réorienter davantage ses dépenses vers les actifs productifs et poursuivra son parcours de consolidation budgétaire et de collaboration accrue avec le secteur privé pour aider à financer les différents plans de croissance en cours, tels que la production d’énergie renouvelable et plus durable.

« Les risques d’exécution subsistent, mais la manne de recettes fiscales provenant des solides bénéfices des entreprises réalisés par le secteur minier et une amélioration des recouvrements d’impôts par le SRAS ont procuré au gouvernement un allégement à court terme. »

L’importance pour le gouvernement de donner suite à ses plans de réforme de la croissance bien documentés tout en se débarrassant de la corruption au sein des entités gouvernementales ne peut être surestimée, a-t-il déclaré.

« Le rapport de la commission Zondo a révélé ceux qui ont profité de la capture de l’État pendant le règne du président Jacob Zuma, et il est important que ces individus soient réprimandés.

« La bonne nouvelle pour les investisseurs est que peu de la hausse potentielle de la trajectoire de croissance à long terme du pays a été actualisée dans les valorisations des actifs au niveau national, ce qui est différent de ce que nous constatons sur certains marchés offshore tels que les États-Unis.

« Mais des valorisations attrayantes ne suffiront pas à elles seules à soutenir les solides rendements qui ont été enregistrés plus récemment. En fin de compte, la croissance rentable est ce qui compte », a-t-il déclaré.


Lire : Le PDG d’Eskom sur les perspectives de délestage pour l’Afrique du Sud

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