Fogo de Chao redevient public
Photographie : Shutterstock
Moins de trois ans après avoir été privée, la chaîne de steakhouses brésilienne Fogo de Chao redevient publique.
La chaîne de 60 unités a déposé mercredi des documents pour une offre publique initiale, citant son style de service unique dans lequel les viandes sont découpées à côté de la table qui l’a aidé à générer une économie d’unité solide à la sortie de la pandémie.
Il pense pouvoir atteindre 300 restaurants aux États-Unis au cours des 20 prochaines années, en commençant par six depuis 2019 et jusqu’à 10 en 2022.
La société n’avait pas encore déterminé son prix par action ni le nombre d’actions qu’elle proposera.
Le menu du Fogo de Chao se concentre sur des viandes grillées et assaisonnées, cuites à la manière d’un churrasco sur des brochettes, puis découpées à table par les chefs, appelés gauchos. Les clients peuvent essayer jusqu’à 16 viandes différentes dans un format à volonté pour un prix fixe de 54,95 $.
Ce modèle de service permet à ses restaurants de fonctionner plus efficacement : les tables sont tournées plus rapidement car les clients peuvent commencer à manger dès qu’ils sont assis, en commandant à leur rythme auprès des gauchos circulant dans la salle à manger. Parce que ses chefs prennent les commandes, cuisinent et servent la nourriture, les coûts de main-d’œuvre sont moins élevés. Et le menu à prix fixe permet de réduire le gaspillage alimentaire et facilite les opérations en cuisine.
La pandémie a fait un certain nombre dans les grands restaurants expérientiels de Fogo. Mais le trafic, les volumes unitaires et les marges d’exploitation sont tous revenus forts au cours de l’année écoulée, selon un Prospectus d’introduction en bourse déposé auprès de la SEC.
Pour les 52 semaines terminées le 3 octobre, les volumes unitaires moyens de Fogo étaient de 7,9 millions de dollars. La marge de contribution du restaurant était de 30% au cours des 39 semaines se terminant le 3 octobre. Les deux chiffres étaient comparables aux niveaux pré-pandémiques de Fogo de 7,7 millions de dollars et 28%, respectivement.
Les ventes à magasins comparables sont devenues positives en mars par rapport à 2019 et ont augmenté à deux chiffres depuis. Les comps d’août à octobre ont augmenté en moyenne de 34,7% sur une base de deux ans.
Pendant la pandémie, Fogo a lancé un programme de plats à emporter et étendu son service de restauration, qui sont tous deux devenus des sources de revenus « importants et permanents ».
La chaîne basée à Plano, au Texas, est devenue publique pour la première fois en 2015, mais a eu du mal à convaincre les investisseurs, les actions se négociant rarement au-dessus de 15 $. Elle a commencé à chercher des alternatives et a finalement été vendue au groupe de capital-investissement Rhône Capital pour 560 millions de dollars au printemps 2018.
Il a déclaré qu’il prévoyait d’utiliser les fonds de l’introduction en bourse pour rembourser 344,2 millions de dollars de dettes. Il s’attend à être négocié à la Bourse de New York sous le symbole FOGO.
La chaîne est la dernière à rejoindre un marché d’introduction en bourse extrêmement actif pour les restaurants. Quatre chaînes – Portillo’s, First Watch, Dutch Bros et Krispy Kreme – sont devenues publiques cette année, et Sweetgreen et Panera Brands prévoient de le faire. Bien que les offres aient été nombreuses, la réponse des investisseurs a été plus modérée que par le passé.
Fogo de Chao a été fondée au Brésil en 1979 et a fait ses débuts aux États-Unis en 1997. Il compte désormais 60 restaurants, dont 46 aux États-Unis dans 21 États, à Washington, DC et à Porto Rico. Les 14 autres se trouvent au Brésil, au Mexique et au Moyen-Orient. Ses restaurants internationaux sont principalement exploités par des franchisés.
Morgan Stanley, BofA Securities, Jefferies LLC, Credit Suisse et Piper Sandler & Co agissent en tant que principaux teneurs de livres de l’offre. Raymond James, Stephens Inc. et Truist Securities agissent en tant que gestionnaires de livres pour l’offre proposée.
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