3 Investir dans les dindes et ce que j’ai appris d’eux

Lors de nombreuses fêtes de Thanksgiving, la dinde devient la pièce maîtresse du repas. Mais l’oiseau a pris une connotation négative, car appeler quelqu’un une dinde signifie qu’il est un perdant.

Bien que personne ne sache exactement comment la délicieuse volaille est devenue déprimante, certains spéculent que cela vient du fait que les dindes ne sont pas les oiseaux les plus intelligents qui soient. Les dindons mâles sont connus pour attaquer tout ce qu’ils perçoivent comme une menace, y compris leurs reflets. (C’est sûrement un mouvement de dinde.)

À la lumière des vacances, nous avons demandé à trois contributeurs de Motley Fool de partager avec nous les histoires des plus grosses dindes qu’ils ont rencontrées au cours de leur expérience d’investissement. Apprenez pourquoi General Electric (NYSE : GE), Obtenir le lien (OTC:GRPT.F), et une dinde surprise sont leurs plus grands perdants – et ce qu’ils ont appris de leurs erreurs.

Vous ne pouvez pas juger une entreprise uniquement par sa perception du public

Chuck Saletta (General Electric): L’ancien titan industriel General Electric aura toujours une place spéciale dans mon cœur. Mon premier appartement à la sortie de l’université était sur la même sortie d’autoroute que son immense usine de moteurs d’avions à Evendale, Ohio. À l’époque, General Electric détenait une cote de crédit AAA très respectée et était l’une des sociétés les plus importantes et les plus respectées au monde.

Tant du point de vue de la proximité que du point de vue « achetez ce que vous savez », General Electric était un choix naturel pour une entreprise qui semblait valoir la peine d’être propriétaire. Alors, quand est venu le temps pour moi de m’éloigner des griffes de mon courtier et de gérer mon propre argent de retraite, ce fut la première action indépendante que j’aie jamais achetée dans mon IRA.

Avance rapide près de deux décennies plus tard, et mes actions General Electric valent moins de la moitié de ce qu’elles étaient lorsque je les ai achetées à l’origine. De plus, après avoir cédé une grande partie de ses activités au cours des dernières années, la société a récemment annoncé qu’elle se séparait complètement de ses autres secteurs d’activité. C’est le chant du cygne final d’un mastodonte autrefois apparemment imparable.

Bien que je n’aie pas vraiment fait fortune avec ma participation dans General Electric, le fait d’être actionnaire m’a appris beaucoup de bonnes leçons que je porte toujours avec moi aujourd’hui. En ce sens, c’était un investissement très précieux, malgré les mauvais retours financiers directs.

Trois leçons clés de cette expérience :

1. Croyez le dividende plus que vous ne croyez la direction. Croyez-le ou non, General Electric a connu une série d’augmentations régulières de ses dividendes pendant des décennies. Lorsque cette séquence a pris fin, c’était un signal clair que quelque chose était structurellement rompu avec l’entreprise.

2. Comprendre comment l’entreprise gagne de l’argent. En 2007, ses branches financières (GE Commercial Finance et GE Money) généraient une énorme partie de ses bénéfices. Pour un titan industriel, être aussi dépendant de sa capacité à prêter de l’argent à un taux d’intérêt plus élevé que ses propres frais aurait dû être le signe que quelque chose n’allait pas dans ses prétendues activités principales.

3. Reconnaître quels actifs sont risqués. Avant son effondrement, les « créances de financement de General Electric » représentaient plus de trois fois la position nette totale de l’entreprise. Cela signifiait que toute la structure du capital de l’entreprise reposait sur les promesses que ses clients lui faisaient de payer leurs factures intégralement et à temps. En fin de compte, il n’a fallu qu’une seule période financière difficile pour faire s’effondrer tout ce château de cartes.

Un trou sombre et profond

Eric Volkman (Getlink/Eurotunnel) : À la fin des années 90, un investisseur aurait pu acheter n’importe laquelle des actions très prometteuses à la pointe de l’économie mondiale. Par exemple, Pomme commençait à sortir d’un cocon avec le retour récent du fondateur Steve Jobs en tant que PDG, une libraire en ligne appelée Amazone se diversifiait dans d’autres produits, et Réserver des avoirs L’ancêtre Priceline était un chef de file dans le façonnement de l’activité des agences de voyages en ligne.

Alors, avec cet assortiment de choix parmi les actions du futur brillant, qu’ai-je fait du petit pécule que j’avais à l’époque ? Pourquoi, ce génie de l’investissement a choisi de mettre de l’argent dans Eurotunnel.

Euro quoi ?

Eurotunnel était – et est toujours, dans sa forme actuelle en tant que société appelée Getlink – la société qui supervise les opérations du tunnel sous la Manche. Il s’agit d’un tunnel ferroviaire de fret et de passagers sous la Manche reliant le Royaume-Uni et l’Europe continentale, en particulier la France.

Je pensais que le tunnel sous la Manche était un atout à posséder. Pourtant, j’ai négligé le simple fait que les infrastructures transnationales sous-marines sont extrêmement coûteuses et difficiles à construire.

Ce n’était que l’un des nombreux facteurs qui ont produit de mauvais résultats financiers pour Eurotunnel. Alors que la société laissait couler des flots d’argent, elle n’a jamais cessé d’être en proie à des querelles entre les politiciens des pays desservis par le projet, s’endettant de façon effrayante et enregistrant des pertes nettes fréquentes et laides. Ce n’était pas juste une dinde d’un stock, c’était un oiseau de cauchemar monstre aux proportions de dinosaures.

J’ai dépensé mon argent durement gagné pour acheter 1 000 actions de cet imbécile sur la base d’une recommandation informelle faite autour d’une bière par mon ami et collègue. C’est lui qui a insisté sur le fait que le stock aurait toujours de la valeur en raison de sa maîtrise du tunnel, et j’ai cru aveuglément à cette affirmation teintée d’alcool – sans même faire un effort ultérieur de recherche superficiel.

Les investisseurs sont brûlés pour être paresseux et ne pas faire leurs devoirs, et j’ai absolument provoqué ce feu sur moi-même. Eurotunnel est une dinde que je n’ai certainement pas aimé manger, mais j’ai tiré quelque chose de ce repas horrible : ces jours-ci, je ne lésine pas sur la recherche, même pour le plus petit des investissements que j’envisage.

La plus grosse dinde de toutes

Barbara Eisner Bayer: Je dois avouer que la dinde la plus investie dans ma vie a été moi-même. Et ça a toujours été le même thème : je laisse la peur prendre le dessus sur moi et je vends trop tôt, ratant ainsi une sauce importante.

Il y avait d’abord Starbucks (NASDAQ : SBUX). À la fin des années 90, l’entreprise a décidé de se développer dans le mobilier en investissant dans un site aujourd’hui disparu appelé Living.com. Hein? Starbucks vivait et respirait le café, et j’ai pensé que c’était une énorme erreur – j’ai donc décidé de vendre toutes mes actions. Mais cette entreprise s’est effondrée et a été liquidée en 2000, et Starbucks est devenu la grande entreprise qu’elle est aujourd’hui.

De nombreuses entreprises en croissance expérimenteront de nouvelles idées qui ne fonctionneront pas toujours. C’est l’une des choses qui font d’elles d’excellentes entreprises : la volonté de prendre des risques. Ce n’est pas parce que la direction fait une erreur que l’entreprise est irrémédiablement blessée – c’est juste que partie de l’entreprise. Et ce fut d’ailleurs le cas de Starbucks qui, après ce fiasco, est revenu à ce qu’il fait de mieux.

Quelle grosse volaille avais-je pour vendre ? Disons simplement que mon prix d’achat était de 4,37 $ ajusté par action, alors qu’au moment d’écrire ces lignes, il se négocie à 112,22 $ l’action. Pas besoin d’être mathématicien pour savoir que je serais assis sur d’énormes profits si seulement j’avais tenu. Et j’aurais pu organiser un dîner de Thanksgiving pour toute ma petite ville.

Mais mon plus gros coup de dinde a été Tesla (NASDAQ : TSLA). J’ai acheté au début – en 2013, à un prix ajusté de 10,24 $ – car je pensais que les perspectives du constructeur de voitures électriques étaient incroyables. Cependant, bon nombre des gens les plus traditionnels de Wall Street que je connaissais étaient alarmés parce que, eh bien, ils pensaient que la société de voitures électriques serait un feu de paille. Et ils m’ont fait remarquer que les bénéfices que je gagnais mettaient maintenant beaucoup plus mon argent en danger.

En apprenant à connaître son fondateur Elon Musk, je suis devenu un peu nerveux car, bien qu’il soit clairement un génie, il peut dire et faire des choses folles. J’ai donc vendu en 2018 lorsque j’ai décidé de passer à des investissements plus conservateurs à l’approche de la retraite.

Quelle dinde j’étais ! Mon investissement de 5 120 $ se serait transformé en 547 775 $ (Tesla se négocie à 1 095 $ au moment d’écrire ces lignes). Cela aurait été plus qu’assez d’argent pour acheter tout le monde dans mon quartier — attendez, peut-être même dans mon état ! — une dinde pour Thanksgiving.

Leçon apprise : si vous êtes un investisseur d’achat et de conservation, alors achetez et prise. Les entreprises et la direction font des erreurs, mais si la thèse de l’investissement à long terme a du sens, ne paniquez pas pour vendre – ou vos bénéfices potentiels seront engloutis par de mauvaises décisions.